拉芳家化上海市縉嘉業(yè)績承諾電子商務(wù)薄弱點(diǎn)新核心競爭力

12月4日信息，在新消費(fèi)的情況下,傳統(tǒng)式日化行業(yè)也在尋找新的成長機(jī)遇。拉芳家化前不久發(fā)布消息稱，擬以現(xiàn)錢8.08億人民幣公司增資并回收護(hù)膚品營運(yùn)商上海市縉嘉國際性商貿(mào)有限公司（下稱上海市縉嘉）51%股份。

據(jù)拉芳家化公布的公示表明，上海市縉嘉100%股份總體估價(jià)為15.84億人民幣，截止到2018年8月31日復(fù)習(xí)合拼規(guī)格經(jīng)財(cái)務(wù)審計(jì)資產(chǎn)總額僅為2402.76萬余元，盈率達(dá)到7655%。在高溢價(jià)率下，買賣另一方也作出了高業(yè)績承諾。實(shí)際看來，業(yè)績承諾方服務(wù)承諾，標(biāo)的公司業(yè)績承諾期內(nèi)（2019年、2020年及2021年三個(gè)會計(jì)期間）的服務(wù)承諾凈利潤各自不低于1.2億人民幣、1.56億元、2.028億人民幣。業(yè)績承諾方允許對公司業(yè)績賠償責(zé)任承擔(dān)連帶責(zé)任，賠償方法為現(xiàn)錢賠償。

而這高業(yè)績承諾迅速引發(fā)了市場及管控層的關(guān)心，在拉芳家化發(fā)布消息的幾小時(shí)后，上海證券交易所便對于此事傳出了問詢函。

上海證券交易所規(guī)定拉芳家化填補(bǔ)公布，上海市縉嘉近期2年又一期的關(guān)鍵財(cái)務(wù)報(bào)表、具體和備戰(zhàn)的獲利狀況；此次買賣財(cái)產(chǎn)估價(jià)的確定根據(jù)及分析指標(biāo)值選擇的合理化。融合標(biāo)的公司的歷史時(shí)間生產(chǎn)經(jīng)營情況及所在領(lǐng)域市場競爭和提高狀況等，實(shí)際表明盈利預(yù)測的合理化和可完成性

據(jù)《海外社交媒體》掌握，這根本原因是上海市縉嘉近些年完成的凈利潤較業(yè)績承諾相距比較大，公布財(cái)務(wù)報(bào)表表明，在2017年及2018年1-8月上海市縉嘉完成凈利潤各自為3040.61萬余元、4678.98萬元，比照以上業(yè)績承諾，可完成性現(xiàn)階段有疑問。

但是，對于業(yè)績承諾的可完成性，拉芳家化董事會秘書張晨在接納記者采訪還稱，2017年上海市縉嘉代理商的知名品牌較為少，2022年提升企業(yè)品牌的天貓店全是2018年后半年才逐漸經(jīng)營。除此之外它有一些知名品牌是顧客相對性認(rèn)同的，伴隨著知名品牌類型的提升，這一銷售業(yè)績增長速度是可以建立的。

殊不知，這并并不是拉芳家化第一次對賭協(xié)議銷售業(yè)績。依據(jù)先前拉芳家化公布的項(xiàng)目投資公示，2017年9月，拉芳家化耗資1.095億人民幣項(xiàng)目投資宿遷市百寶信息貿(mào)易有限公司，得到20%股份。那時(shí)候，宿遷市百寶服務(wù)承諾，2018年歸母凈利潤將做到3000萬余元，或是2017年和2018年歸母凈利潤累計(jì)做到4500萬余元，或是2017年和2018年主營業(yè)務(wù)收入累計(jì)做到9億人民幣。以上三項(xiàng)服務(wù)承諾一切一項(xiàng)達(dá)到，都視作完成了業(yè)績承諾。

而據(jù)拉芳2017年年度報(bào)告公布，2017年百寶信息營業(yè)收入5104.75萬余元，凈利潤59.75萬元。這代表著，百寶信息在2018年的歸母凈利潤必須做到至少3000萬余元，同期相比暴增49.2倍，才可以進(jìn)行對賭。

實(shí)際上，拉芳家化往往不斷高溢價(jià)率企業(yè)并購并達(dá)到高業(yè)績承諾，一方面是由于急缺填補(bǔ)電子商務(wù)薄弱點(diǎn)，另一方面是業(yè)績提升遭受短板，嘗試在美妝護(hù)膚上尋找突破點(diǎn)。

伴隨著電子商務(wù)平臺盛行，我國洗發(fā)液銷售市場的爭奪變的更加猛烈。冷門國外知名品牌逐漸根據(jù)跨境電商方式進(jìn)到購買者視線，滋源、自然堂等當(dāng)?shù)刂放埔渤弥鵁o硅油洗發(fā)水等自主創(chuàng)新定義給自己爭得了一席之地。比較之下，知名洗發(fā)液企業(yè)拉芳則遭受了商品方式衰老、商品中低端、又欠缺創(chuàng)新性的問題。資料顯示，拉芳家化在2017年?duì)I業(yè)收入和凈利潤均發(fā)生了不一樣水平的下降。2017年，拉芳家化營業(yè)收入下降6.47%至9.811億人民幣；扣非凈利潤則下降12.33%至1.23億人民幣。

現(xiàn)階段看來，本次回收能不能產(chǎn)生新的核心競爭力，或是未知量。此外，中國電子商務(wù)自然環(huán)境已趨向飽和，美妝護(hù)膚市面的市場競爭又素來猛烈，拉芳家化回收進(jìn)行后怎樣融合集團(tuán)效應(yīng)、避開上海市縉嘉與品牌代理生產(chǎn)商業(yè)務(wù)流程協(xié)作的安全風(fēng)險(xiǎn)及其電商行業(yè)發(fā)展趨向的轉(zhuǎn)變，還要時(shí)間檢測。